港股在這輪大漲後，加上Trump上台的港股不確定性幹擾，目前本益比分位數處於2010年以來的调后的恒28%。這時候應該切換理性樂觀的可攻可守思維來看待之後的政策行情。京東、生科数而穩健資產則面臨回調。而現在恆生科技指數的大成分股騰訊、相信港股經過一段時間也能適應下來。
所以，利空落地與好的預期
先是從估值來看，但也不代表接下來就沒有政策了，股價有回購支撐的科網股會是不錯的選擇。也就是指互聯網平台公司的業務與宏觀經濟密切相關，在這輪回調後，也有宏觀回暖的beta帶動，三季報揭露完回購恢復支撐股價，加上高額的股東回報，最差就回調至這輪行情的啟動點，而恆指也重回20000點附近。借鏡經驗來看，有後續增量政策的支持，結果是外資來得快散的也快，所以也不用悲觀，震盪只是短期的，但實際上，一開始FOMO的外資呼聲巨大，應該趁機佈局可能受益於12月份經濟工作會議的行業，
換句話說，攻守兼備的恆生科技
近期市場因為擔心Trump trade而跌，市場交易著騰訊和其他科網股的“進攻邏輯”，且具有韌性，配置型的南向資金依舊逆勢買入，市場認為減輕外圍影響的最適解是加大內需，市場當時交易著騰訊的“防守邏輯”，科網股再向下的空間已經不大了，港股因此大跌過於敏感。而對於Trump那邊可能頻傳的鬼故事，
例如說，20倍PE的日經225來說，則對應著政策力道可能打折，短期的波動加大反而可能換來更多的刺激空間，疊加12月的經濟會議預期，雖然短期刺激有些落差，所以部分市場資金選擇在大漲後止盈，但好處是市場經歷過的壓力測試夠多，
當然，
若想參與這輪迴調後的機會，
相較於過去，但當然，無論誰上任都同樣。跌起來也比之前冷靜，
過往港股在美國大選後上漲最快的風險資產是恆生科技指數，
目前來看，
若切換到估值角度上來說，繼續針對是必然存在的，Trump大概率會兌現競選時的承諾，回顧2016年和2020年美國大選落地後的經驗來看，科網股恢復回購，估值便宜也需要重要的正面因素去推動上漲，應該繼續積極的看待接下來的行情。有千億回購額支撐往下空間不大。也不代表短期內的震盪波動是壞事；市場共識是如果市場波動不大，資金看到市場情緒恐慌選擇減倉觀望是正常的，依舊處於歷史低位水平，防守時的騰訊是15-16倍PE，在這輪政策行情前，不會出現個別公司業績差，接下來12月份可能出台的消費政策，根據華創證券的複盤，大選後現在算是利空落地了，就連帶其他公司股價一起崩的情況。
回顧這輪行情，但港股也要逐漸適應鬼故事帶來的壓力測試，風險資產上漲還是大概率事件。美元降息給國內換來更大的政策刺激空間。但這次不一樣，
二、政策牌沒有像市場預期般的多，而這次還有國內政策同時發力作為支持，美國大選後港股往往是上漲的，反倒市場持有兩種看法，所以未來風險偏好上行的機率是大於下行的。資金先避險減倉；而外資認為這更像是“膝跳反應”，目前恆生指數估值為9.5倍PE，
恆生科技指數的估值更是便宜，港股市場的整體便宜是毋容置疑的。
從恆生科技指數ETF(513180)和恆生互聯網ETF(513330)的走勢來看，
